La jeune danseuse Victoria et le compositeur Julian Craster sont engagés par Lermontov, un célèbre imprésario, admiré et détesté à la fois, pour créer un ballet, Les Chaussons rouges. Le spectacle est un triomphe et les deux jeunes gens, amoureux l’un de l’autre, veulent se marier. Mais Lermontov, tenant à ce que Victoria poursuive sa carrière afin d’en faire une vedette consacrée, cherche à la séparer de Julian.