Le capitaine Red, un féroce pirate, et son compagnon, la Grenouille, sont recueillis par un galion espagnol qui transporte un trône aztèque en or massif. Red provoque une mutinerie pour s’en emparer.
« Qu’importe si le Polanski subtilement angoissant a cédé ici la place à un malicieux amuseur. Quand nous quittons Red et Frog, c’est avec un sourire ravi et du rêve au coin du cœur. Nous avons retrouvé un peu de la mythologie de notre enfance. »
Annie Coppermann, Les Echos, 12 mai 1986